摩尔线程擒牛宝。
9月26日，摩尔线程科创板IPO申请获通过，从6月30日受理至过会仅耗时88天。这一速度既是科创板1+6新政效能的鲜活注脚，更是资本市场对国产GPU赛道的明确背书。
作为前英伟达全球副总裁张建中领衔的硬科技企业，摩尔线程的快速过会绝非偶然擒牛宝，其核心底气在于全功能GPU技术突破。基于自研MUSA架构实现单芯片集成四大引擎，MTT S80显卡性能接近英伟达RTX3060，千卡智算集群效率比肩国际同类产品。43亿元累计研发投入，75%以上研发人员占比与453项核心专利构成了其技术护城河。
财务数据折射出高成长潜力，2022至2024年营收从0.46亿元增至4.38亿元，2025年上半年营收7.02亿元，已超此前三年总和，毛利率跃升至69.14%，亏损持续收窄。逾20亿元待落地订单更印证了商业化能力擒牛宝，其中AI智算领域订单占比超八成。
尽管在全球市场仍处追赶态势，英伟达、AMD占据98%份额，其自身市占率不足1%，但80亿元募资投向新一代芯片研发的规划彰显了技术攻坚的决心。
这场闪电过会本质是科创板对硬科技企业重研发、高投入、长周期特性的制度适配擒牛宝，更为国产GPU产业打通了技术突破、资本赋能、生态成熟的关键链路。
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